Regionale

Le azioni delle banche regionali in difficoltà hanno registrato un rimbalzo venerdì, ma la continua incertezza nel settore ha portato a crescenti richieste al governo federale di agire per ripristinare la fiducia degli investitori e dei depositanti in queste istituzioni.

L'American Bankers Association, un gruppo commerciale, ha inviato una lettera datata giovedì al presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler chiedendogli di utilizzare i poteri di emergenza per istituire un divieto di vendite allo scoperto di azioni bancarie, mentre altri chiedono alle autorità di regolamentazione bancaria di adottare misure di emergenza dei loro.

Senza l’autorizzazione del Congresso, le agenzie federali sono limitate nella loro capacità di aiutare, ma le leggi federali garantiscono loro ampi poteri di emergenza se la situazione peggiora. Di seguito sono riportate alcune azioni possibili.

Divieto di vendite allo scoperto

La SEC ha l’autorità di bloccare temporaneamente le vendite allo scoperto di azioni, un potere che ha utilizzato in modo intermittente, di solito in modo mirato per affrontare la potenziale manipolazione di un singolo titolo.

Una vendita allo scoperto è un mezzo per scommettere che un titolo diminuirà di prezzo. Un operatore di mercato prenderà in prestito un titolo per venderlo sul mercato aperto, sperando di poter riacquistare quel titolo a un prezzo inferiore e restituirlo al prestatore, guadagnando la differenza tra i due prezzi.

L’ultima volta che la SEC ha utilizzato la sua autorità per vietare le vendite allo scoperto di un’intera classe di azioni è stato nell’autunno del 2008, quando le azioni del settore finanziario stavano crollando in seguito al fallimento della banca d’investimento Lehman Brothers.

I regolatori statunitensi, tuttavia, si sono inaspriti riguardo ai divieti di vendita allo scoperto come strategia efficace per prevenire il panico del mercato. L’ex presidente della SEC Jay Clayton ha rifiutato di utilizzarlo durante il panico dovuto al COVID nel 2020, anche se molte giurisdizioni straniere hanno emanato divieti di vendita allo scoperto.

Una ricerca della Federal Reserve ha dimostrato che il divieto del 2008 ha avuto un impatto minimo sul prezzo delle azioni, ma ha aumentato i costi di negoziazione, e l’ex presidente della SEC Christopher Cox, che ha implementato il divieto, se ne è subito pentito.

Un divieto generale di vendita allo scoperto da parte della SEC è improbabile, ma ciò non significa che l'agenzia non potrebbe intentare cause contro i trader se vendono in modo aggressivo azioni bancarie allo scoperto mentre sono anche impegnati in altre pratiche manipolative che potrebbero aumentare l'incertezza a livello regionale. titoli bancari KRE, +4,96%.

Gensler ha dichiarato giovedì in una dichiarazione che "in tempi di maggiore volatilità e incertezza, la SEC è particolarmente concentrata sull'identificazione e sul perseguimento di qualsiasi forma di cattiva condotta che possa minacciare gli investitori, la formazione di capitale o i mercati più in generale".

L'esperto di diritto dei titoli Joshua Mitts della Columbia Law School ha recentemente pubblicato una ricerca che mostra che alcuni partecipanti al mercato sono impegnati in una strategia volta a far scendere il prezzo delle azioni attraverso vendite allo scoperto e attacchi pseudonimi a una società in articoli online e social media.

Ciò è seguito da una "brusca inversione" nella direzione delle loro negoziazioni mentre i manipolatori tentano di trarre profitto da un rimbalzo dei prezzi delle azioni.

Assicurazione dei depositi ampliata

A seguito dei fallimenti della Silicon Valley Bank, della Signature Bank e della First Republic Bank, le tensioni altrove nell’ecosistema bancario regionale sembrano essere incentrate sugli schizzinosi investitori azionari piuttosto che sui depositanti, il che potrebbe essere guidato dai politici di Washington che sottolineano che i recenti salvataggi bancari hanno lasciato le banche i proprietari tengono la borsa, secondo l'analista di Raymond James Ed Mills.

"Il continuo ritornello di spazzare via gli azionisti - mentre la buona politica - sta probabilmente causando un circolo vizioso nelle banche regionali che sta causando più panico del necessario", ha scritto in una recente nota ai clienti.

PacWest Bancorp PACW, +8,11% e Western Alliance WAL, +6,09%, due banche regionali i cui titoli hanno sperimentato volatilità questa settimana, hanno affermato pubblicamente che la loro base di depositi rimane stabile, con elevati livelli di depositi assicurati rispetto alle controparti recentemente fallite.